近日消息透露，阿里巴巴创始人马云在公司发起配售融资后，连续多天增持阿里港股，其累计投资超过6亿港元。同时，根据港交所的披露，阿里集团主席蔡崇信和首席执行官吴泳铭也在过去两天内增持了约2亿港元的阿里股票，马云与管理层总共增持的金额已超过8亿港元。截止到8月25日，阿里美股在盘前交易中上涨超过2%，而港股也上涨了1.51%，报114.2港元/股。
8月23日，阿里巴巴公布了800亿港元的新股配售，所有募集款项将用于全栈AI能力和基础设施建设。这一配售得到了全球主权财富基金等长线投资者的积极认购，最终实现接近3倍的超额认购。市场分析人士认为，管理层在配售公布后的次日以个人名义增持股份，是对公司AI战略信心的体现。但由于新股配售的消息，阿里港股在8月24日当天下跌了8.54%，收于112.5港元。
根据公开资料，阿里巴巴近年来持续加大对AI的投入，建立了包括算力、芯片、模型和应用的一体化AI布局。根据最新财报，阿里AI相关产品的年化收入已超过495亿元人民币，预计下个季度将达到100亿美元，预计到2030年，阿里云的外部商业化收入将增至1000亿美元，利润率达到20%。管理层预测，AI的资本开支将在2至3年内完成回收。同时，阿里也在过去几年回购并注销了约11%的股份，以提升股东回报。
尽管公司高层态度坚定，围绕此次大规模融资的市场情绪却相对复杂。知名投资者迈克尔·伯里 publicly expressed skepticism about阿里巴巴这次的配售方式，认为当前股价过高，其资本投入回报率将持续下滑。他已经清空了对阿里巴巴的持仓，转而投资其竞争对手京东。他在Substack平台上表示，他原计划在一两个月内将部份资金转回阿里，但现在决定，除非阿里股价下跌一半，否则不会再考虑。
并不是所有分析师都对阿里巴巴的前景持悲观态度。一些机构认为，尽管短期内资本市场出现波动，但市场对稀释效应的担忧被过度放大，忽视了阿里在资产负债表和战略主动性方面的增强。美银证券指出，此次配售将把阿里的净现金从310亿美元显著提升至410亿美元以上，这不仅加强了资产负债表，还为云业务及AI投资提供了充足的资金支持。美银维持美股172美元和港股168港元的目标价与“买入”评级。野村证券亦认为，此次约7.1亿股的新股发行对现有股东的股权稀释仅约3.7%，实际影响远低于市场预期，同时此次融资消除了一直困扰股价的不确定性。
